第五章 CDS

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（感谢晶生晶世89老板打赏10000币！）

信用违约互换，credit default swap，简称CDS。

是金融市场债券市场中最常见的一种信用衍生产品。

类似于保险和期权的综合体，但又不完全是。

70年代末，受石油危机影响，金融行业成为了彻底的垃圾，华尔街精英们每天上门推销保险产品，都会被客户拿着扫把甚至枪直接轰出去。

证券市场和债券市场同样不好过，持有一只有价证券，十五年期到期收益一万美元不过一百美元。

人们无所事事，每天拿着电话推销，到处都是穷逼。

这时候，一个人来到了华尔街，加入了所罗门兄弟公司。

他就是刘易斯·莱奈瑞

1981年美国国会通过法案，出现于1970年代的资产证券化（securitization）特别是房地产资产证券（mortgage- backed securities）得到了极大的催生和发展空间，美国出现了资产证券化的高潮，房地产证券市场规模迅速膨胀，规模超过了美国股票市场而成为世界最大的证券市场。

当时，华尔街大多数公司对于这突如其来的变化准备得并不充分，所罗门公司却凭着对市场敏感的嗅觉，早在1978年就建立起完整规范的资产证券化部门。

当华尔街其它公司还在迟疑和徘徊的时候，所罗门公司已经获得了数以亿计美元的收入，并成为房地产证券市场的引领者。房地产证券化部门的总经理刘易斯·莱奈瑞，一个从收发邮件开始职业生涯的债券交易员，凭此成为所罗门公司的传奇。

原因？

原因就是刘易斯·莱奈瑞的一个新点子。

CDS。

买房子的人，都会背着房屋贷款，固定利率，三十年还清，但如果房子价格下行，房屋断贷，银行业就会遭受大笔坏账。

如果将房屋证券资产化，并做出一个风险对冲的工具，将会大大降低投资房产时的风险。

很完美的一个系统性债券。

投资房产的人购买CDS，可以避免房产下行带来的损失，因为按照CDS规则，当价格低于某些范围值，卖出CDS的一方，就需要向客户支付违约金。

银行，也可以购买CDS，可以避免银行因为房贷产生的不良坏账。

政府也可以为此受益，由此CDS，金融系统稳定发展，一切都在控制范围内？

然后？

然后所罗门兄弟公司成为了华尔街之王。

1987年所罗门公司资本金达到三十四亿美元，拥有六千名雇员，在全球的主要金融中心都有分支机构。成为二十世纪八十年代中期成为华尔街的巨人，金融世界的帝国。

然后没有然后了。

1989年，所罗门兄弟公司倒腾出来一个东京证券看空期权，经过多方渠道周转和丹麦国王信誉加持，兜售给了曰本各大保险公司。

后，超额买入看空期权，面临巨额亏损被旅行者财团收购。

当然，真正让CDS大放异彩的还是后来人尽皆知的次贷危机，在华夏出现，也是在后二十年，悄然出现在各大银行机构。

早上九点。

跑马地，皇家别墅园。

沈建南站在镜子前，伸着手，任由麻生织月和新川雅子在他身上捣鼓着。

内裤被套上了，裤子被套上了，衬衫被套上了，袜子也被套上了。当套好西装，镜子中出现一个气质不凡的男青年。

当然，沈建南也没有闲着。

在麻生织月帮打领带的时候，他还在拿着电话忙着工作呢。

曹查理的工作效率非常高，几天时间，已经完全搞定了沈建南要求的合同。

不过，沈建南依旧不放心。

各大银行没有一个是吃素的，全特么都是吃肉的。

“查理。这份合同对我们非常重要，你确定没有任何漏洞？”

“老板。我们十六个人一共交叉审核了三十遍，修改了十几次，确定没有任何问题。”

“外瑞狗的。那保密协议呢。”

“如果汇丰违法保密协议，必须向我们支付五十亿美元赔偿金。责任到个人。”

“那就好。一会在银行门口等我。”

“......”

挂断电话，沈建南望着镜子中的自己滋着牙。

以银行家的贪婪习惯，现在送给汇丰这么大一个豪华大礼包，他们一定会高兴的疯掉。

“主人。”

麻生织月喊着，将手表套在了沈建南的手腕上。

清凉的翡翠待在脉搏上，顿时让人感觉精神一震。

沈建南站着没动。

麻生织月会意，垫着脚在沈建南嘴唇上点了下。

“嗯？“

新川雅子也很是知趣，主动过来送上香吻。

扑——

一个布娃娃飞了过来，精准无误砸在了沈建南身上。大清早就看到这无耻的一幕，卢新月实力表达着心中的不满。

沈建南滋着白牙，走到门口，不由分说，抓住卢新月的脑袋。

片刻。

两人分开，卢新月狠狠翻了个大白眼。

自从回到香港，这家伙就越来越肆无忌惮了。

男人，果然是不能惯着。

沈建南见好就收，装傻问着。

“安然呢。”

哒哒哒——

说安然，安然就到。

沈建南下意识转身一看，顿时被惊艳了。

卡戴珊换了一身标准的职业套装，着白衬衫，套黑西装，一条勉强到膝盖的短裙，勾勒出惊心动魄的美丽风景。

不知道是不是衣服不合适，布料上佳的衣服被撑得无法完全合拢，扣子似乎随时都会崩开的危险。

“老板。”

为了表示自己心里没有鬼，沈建南连忙收回视线，朝卢新月做了一个女士优先的动作。

卢新月翻了个大大的白眼，踩着高跟鞋滴答答走了。

卡戴珊保持着半米的距离紧随其后，款步轻移波浪起伏让人无法挪开眼睛。

沈建南看着两人的背影，深深陶醉了一下。

忽然，后面的卡戴珊回过头，蓝色的眸子在转瞬之间抛了一个媚眼。

就像是带电，沈建南撞到沙发一角，差点摔了个嘴啃泥。

卡戴珊忍俊不禁，也不理会大老板的窘态，扭着腰肢将丢人现眼的家伙甩了老远。

忍。

我忍。

望着两人起伏不定的背影，沈建南根本不敢接招。

卡戴珊可是克格勃专门训练出来的燕子，敢乱来，搞不好会死的很惨，很壮烈。

不行，一定得问问彭二乌鸦都是怎么训练的。

小娘皮，给我等着。

芳草萋萋的院子当中，唐敦厚早已开着加长林肯等候多时，等三人上车，脚下油门一踩，汽车幽幽驶了出去。

中环。

汇丰银行大厦。

科恩.麦瑞威瑟带着一名华裔年轻女子双手合十站在门口，两人偶尔和有走入银行的客户打着招呼，脸上微微笑着，算是表示着礼貌。

认识科恩.麦瑞威瑟的人心里很是好奇。

明显，他是在这里等人。

可是作为汇丰银行香港执行总裁，只有登门拜访麦瑞威瑟借钱的，哪有几个人可以让他在门口亲自等候。

难道是英女王要来？

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