：股市主力惯用的波浪路径

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投资人最希望能够掌握GU价的波动，透过技术分析来判断底部和顶部的时机。然而，无论是透过图表型态、趋势线或移动平均线等方法，技术分析都有一个先天X的缺陷，那就是它的预测通常是落後的。当投资人猜测底部时，他们往往会买进，但实际上GU价可能还会继续下跌。同样地，当投资人研究YyAn线战法的头、底型态时，他们的结果也可能不太准确。因此，投资人需要谨慎地运用技术分析，并结合其他分析方法，才能做出更为准确的投资决策。

筹码面可以说是资金面的延伸，从软T的统计功能，杨运凯先生认为大家可以透过三人进出、融资券的分析，初步掌握筹码动向。甚至，市面上还有研判筹码的特殊功能，例如透过上涨与下跌区分成交量的获利盘与套牢盘。更有对主力券商一段时期的统计，或是对即时盘中内外盘的累计功能。

不过，对散户而言，需要花费研判的时间与JiNg神实在相当浩大，对筹码的分析也必然有无力感。因此，GU市流传一句：「新手看价，老手看量，高手看筹码」的名言。换句话说，掌握筹码的流向便能掌握主力的资金动向，但并不是一件容易的事。

到底筹码是什麽？杨运凯先生介绍，筹码可以说是一档个GU的主力资金，或是大单成本对GU票走势的掌控。个GU的筹码是延续一种GU价的波动，就是集中与发散。当然大家希望能够当主力在底部x1筹时，就能够列入追踪；当GU价开始随着突破而拉升，能够同步进场。因为任何个GU的生命周期，不外乎是经历由低位x1筹，接着到中段的换手，在行情终了的高位轮番出货。接着，因为筹码又再度分散，历经很长一段时间的人气退cHa0，让套牢筹码的沉淀安定後，才会落底。

严格来说，筹码这个议题实在是个大哉问；杨运凯先生从证券软T研发接触GU市，而後到证券投顾任职，所以有机会遇到市场几位作手，也才知道作手需要研判非主流筹码的动向，这样更能够掌握个GU的资金变化。同时，也了解到作手对一档个GU的趋势规画，也遵循技术面的规则，而且往往更贴近於波浪理论的波动模型。因此，下文杨运凯先生将以波浪的模型解释主力的控盘行为。

洗盘是必然的用意在清洗浮额有利拉抬

「洗盘」这是很多人常听到的名词。那麽，到底什麽是洗盘？主力又为什麽要洗盘？

杨运凯先生表示，对於主力来说，在市场对特定GUx1收到有一定掌控能力的筹码後，必然会有低档散户跟单及原有高位套牢的筹码。对主力而言，这些就是「浮额」，在未来拉升的过程里，会阻碍未来GU价的掌控与推动，所以必须做打压这些浮额的动作。总结洗盘有3个目的：1清洗底部跟单的筹码；2前波高位套牢的筹码；3主力在洗盘时，利用高出低进手法，拉大散户与主力的持GU成本。

所以洗盘，就是主力为了将未来不安定的筹码清洗出来，让这些浮额提前下车，但是要怎麽让这些浮额愿意退出呢？杨运凯先生住处，主力的一般手法便是制造出货的假象，利用误以为出货的黑K线与大量的恐慌型态，让散户认为主力是出货的行为，看见GU价爆量大跌，散户因为害怕获利萎缩或亏损，自然在震荡行情中将手上持GU卖出，如此主力便达到清洗浮额的目的。

逢关键位置就拉回主力波浪路径规画有迹可循

了解主力洗盘目的後，对散户而言，还是不容易掌握主力何时、何地、如何洗盘。因此，杨运凯先生以波浪的GU价波动模型演绎（详见图1），限於篇幅，仅能举例说明GU价几个重要的位置需要洗盘。

主力对1档GU票的筹画，必然在底部介入，所以必须历经「进货阶段」，因此建议投资人应该避免0底的企图。主力介入标的GU往往在底部x1筹将近半年左右，因为人气退cHa0後，相对低档区的成交量相当少，主力只能利用时间换取空间，偷偷地x1收筹码。所以大家可以等到GU价突破前期最後一个起跌点（技术面名词：末跌段高点）之後，在技术面「空翻多」时，再来追踪即可。

主力C作GU票的周期，其实并没有如投资人认知的短，而在波浪第一波初升段的拉升後，接着便进行第二波拉回後的盘底过程，这个阶段主力便必须做出止跌的动作，一般第二波拉回的规画，最好在第一波回档的2/3附近进行。

之前的GU价行进路径都是主力与内围的行为，到了第二波盘底阶段，主力便会开始打出第二波突破前的底部型态，这段的走势一般是主力与第一波外围主力拉抬，外围在这个阶段才开始介入，所以这里便会出现脱离第二波短线底部区的「底部洗盘」。

低档控盘手法》突破颈线拉长黑利於洗盘与换手

建汉这档GU票在2016年1月6日开始突破颈线162元，所以完成底部的型态，接着在上涨到184元过程，必然因为底部突破，散户依据型态学的W底型态，介入跟单必然不少。大家说过底部突破，主力这个阶段必须做「底部洗盘」，所以，大家可以看到GU价从184元这根长黑开始，便出现连续的下跌，很多散户都以前期W底颈线（162元）当作洗盘的终点，这只是技术面的研判，其实主力洗盘最重要的手法，是利用成交量JiNg确的控制筹码。

散户常说这档GU票主力没有出货，这个说法并不正确，前言杨运凯先生提过，洗盘的目的之一，主力是高抛低x1以降低成本，在建汉高档184元出货，接着在拉回的过程慢慢低档承接，既达到高档获利出货，又达到低档低接对GU价有支撑的目的，这才是洗盘的意义。

GU价突破底部，并且历经底部洗盘後，便开始拉升，这个阶段也就是起涨模式。起涨这一段往往伴随震荡洗盘的型态，不过，往往不会过於激烈，关键的位置便是到达前期高点的套牢区，也就是大家b较熟知的「中段换手」。其实，很多人并不了解换手的意义，主力不可能独自从底部区一路拉升到高点，随着GU价愈走愈高，成交量也愈来愈大，主力的资金压力同样的也愈来愈大。因此，在突破中期高点这个大压力，便需要更多的资金投入，这也是第一波外围拉抬後，准备爆量换手，让第二波外围介入的时机。

换句话说，第一波外围部分资金获利了结出场；同时也让第二波外围主力再介入。所以这个阶段会出现爆大量，接着快速止跌，随即量缩创新高，在主控盘C盘法中称为「量轧空盘」。

举例来说，鑫禾在2016年3月15日前期高点4945元拉回，经过5月打底，在7月19日突破中期高点4945元，利用避雷针K线爆出b平常高的大量，一方便利用连续震荡区间，清洗4个月前在4945元套牢的筹码，并且利用震荡时，调节低档的持GU，并换手给外围主力。从7月28日开始出现小量突破再创新高的走势。这种型态必然符合技术面所谓的「价量背离」的走势。因此，往往容易给技术分析研究者认为是GU价将形成头部错觉。

高档控盘手法》诱空、养空、急拉轧空

杨运凯先生指出，GU价经历了中段的换手盘，之後便是喷出的阶段，同时也是做诱空的时机。主力推升GU价後，也会利用现GU换融资或是丙种抵押垫款的方式增加筹码，并利用高档价量背离做出高档震荡出货的假象，以养空单。并且会利用激烈的下杀模式诱空。

2015年5月16日，台耀连续2日爆量突破前期高点86元，这种属於主控盘里的「关後换手」，这段时间的融券已经快速拉升，券资b超过13，突破後反而小量创新高。中段换手後，主力在6月7日从高点1015元，连续几天利用上冲下洗的方式，6月24日更是利用长黑将GU价压回月线下。大家看到突破86元後，5月下旬这段的走势看似不甘不脆，几乎一到两日上涨随即下跌几日，形成一种盘坚的型态，这种利用边拉边洗的手法，便是为了震掉筹码顺便养空，到1015元高点时，券资b已经来到34。接着长黑下杀破月线更制造诱空的契机，之後的急拉轧空，券资b更急速升高到50以上。这就是养空、诱空的手法。

散户在实际C作中，该如何研判是洗盘？还是出货？一般要先看GU价是否脱离底部阶段，还是历经左侧中期高点的压力，这两个位置是b较容易分辨，对高档的轧空洗盘的研判，b较不容易，这点需要GU市长期累积的经验。主力洗盘的即时手法，例如：开高後冲高立即杀低盘、开平走高後压低盘下盘、区间震荡洗盘、开高走高後压低再拉尾盘的上冲下洗盘、开低走低下半场下杀跌停不锁，最後尾盘略拉升。甚至日线连续量滚量与量缩轧空等模式，限於篇幅，以後有机会再跟投资朋友们探讨。

至於洗盘的成交量变化，一般主力盘的手法，都是大量制造下跌恐慌的景象，接着会出现2种走势：一种是量在3日左右急缩至1/3左右，让筹码快速安定；另一种震荡洗盘的方式，则是日渐量缩，约维持2成以上的递减，直至成交量缩至月均量附近。另外杨运凯先生表示，轧空盘可以利用融券张数的变化，或透过指标轧空型态，这些都是研判主力的动向的方法，提供给投资朋友们参考。